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便宜的土地储备造就高利润对于恒大显著高于同行的利润，恒大总裁夏海钧在回答记者提问时表示，超前的土地储备战略非常重要。“房地产企业建房子，就像面包店做面包一样。你没有面粉，做不了面包；房企没有土地，不可能有规模的增长。”南都记者了解到，截止至上半年底，恒大土地储备达3.05亿平方米，平均土储成本为1683元/平方米。而今年上半年，恒大的合约销售均价为10468元。“土储楼面价才一千多，这在国内十大开发商当中是最便宜的。但是销售均价是一万多，利润就出来了。”夏海钧表示。

“非典疫情发生于中国经济上升周期，而本次疫情发生于经济下行周期，因此国内宏观经济政策有必要及时响应，否则本应出现的经济弱复苏周期将被迫中断。前期出台的逆周期调节政策将加快执行，但进一步放松基建和房地产投资限制的可能性不高。”招商证券宏观分析师谢亚轩分析称。

除中山，今年上半年经济增速放缓较为明显的还有同为珠江西岸城市的江门，对比今年一季度和去年上半年，江门经济增速分别下降2和3.8个百分点。此外，惠州分别下降0.7和2.5个百分点、珠海分别下降0.4和1.7个百分点、东莞分别下降0.1和0.9个百分点、佛山分别下降0.2和0.1个百分点。

信贷、债务与杠杆高增是泡沫膨胀的主因。证券市场管制放松吸引大企业通过股权和债券进行融资，利率自由化改革又推高存款利率，资产和负债端的双重压力迫使日本商业银行向房地产和非银行金融领域投放大量贷款。股价和房价高涨使得企业和居民的融资更为便利，借贷资金继续投入股市和楼市，整个社会陷入投机热潮之中。信贷扩张与资产价格上涨之间形成正反馈，泡沫快速膨胀。

其次，服务业“稳定器”作用不断巩固。一方面，服务消费保持较快增长。2019年前三季度，服务消费增速超过10%，进一步拉动服务业较快增长。另一方面，一系列助推生产性服务业发展的改革措施深入推进，作为经济新引擎的生产性服务业快速成长，有助于激发内需潜力、带动扩大社会就业、推动经济提质增效。商务部等八部门日前发布关于推动服务外包加快转型升级的指导意见明确，到2025年，我国离岸服务外包作为生产性服务出口主渠道的地位进一步巩固。

责任编辑：闫宏亮星巴克未来如何应对强敌中国证券报□本报记者张枕河25日美股盘后，美国咖啡巨头星巴克公布了上季度业绩。今年第二季度，星巴克净利润为6.63亿美元，小幅高于预期；但营收为63亿美元，略低于市场此前预期，这样的成绩仅能算勉强“达标”。